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              每日經(jīng)濟新聞
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              周末重點(diǎn)速遞丨券商聚焦中小盤(pán)股,挖掘低空經(jīng)濟、半固態(tài)電池機會(huì )

              每日經(jīng)濟新聞 2024-04-21 14:43:07

              每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

              (一)重磅消息:

              據央視網(wǎng)消息,4月19日,中國證監會(huì )發(fā)布5項資本市場(chǎng)對港合作措施。據了解,這五項措施主要圍繞:放寬滬深港通下股票交易型開(kāi)放式指數基金(ETF)合資格產(chǎn)品范圍;將基礎設施證券投資基金(REITs)納入滬深港通;支持人民幣股票交易柜臺納入港股通;優(yōu)化基金互認安排;支持內地行業(yè)龍頭企業(yè)赴香港上市。

              4月19日,證監會(huì )制定發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金證券交易費用管理規定》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《規定》),自2024年7月1日起正式實(shí)施?!兑幎ā饭彩艞l,主要內容有四個(gè)方面:一是調降基金股票交易傭金費率;二是降低基金管理人證券交易傭金分配比例上限;三是全面強化基金管理人、證券公司相關(guān)合規內控要求;四是明確基金管理人層面交易傭金信息披露內容和要求。

              (二)券商最新研判:

              華福證券:關(guān)注被錯殺中小盤(pán)股機會(huì )

              小盤(pán)股指數出現大幅波動(dòng),周三市場(chǎng)情緒迅速逆轉迎來(lái)大幅反彈,在隨后兩個(gè)交易日內,主要寬基指數全線(xiàn)上漲,特別是小微盤(pán)股反彈幅度巨大,萬(wàn)得微盤(pán)股指數、中證2000指數、中證1000指數分別錄得9%、6%、4%的明顯漲幅。小盤(pán)股估值未到歷史較高水平,從歷史經(jīng)驗上來(lái)看,大小盤(pán)風(fēng)格存在較強的均值回歸特征。一方面是超額收益的均值回歸,另一方面是相對估值的均值回歸。目前小盤(pán)股在超額收益和相對估值上均處于歷史較低分位數水平,價(jià)值并未顯著(zhù)高估。

              不管是A股市場(chǎng)還是美股市場(chǎng),一輪顯著(zhù)的大盤(pán)或小盤(pán)行情持續的時(shí)間,通常是要遠遠超過(guò)絕大多數經(jīng)濟周期單邊時(shí)間的。這說(shuō)明大小盤(pán)風(fēng)格并非由基本面或流動(dòng)性決定。在驅動(dòng)因素不清晰的行情里,市場(chǎng)達成共識往往需要更多時(shí)間,因此大小盤(pán)風(fēng)格的持續時(shí)間通常會(huì )比較長(cháng),而風(fēng)格的真正切換往往需要等到行情演繹到極致時(shí)才會(huì )發(fā)生。

              展望后市,近期資本市場(chǎng)系列新政策出臺是對中國資本市場(chǎng)的重大利好,有助于真正的好公司未來(lái)能夠脫穎而出。當前正值經(jīng)濟結構調整和新一輪產(chǎn)業(yè)升級的關(guān)鍵時(shí)期,中小盤(pán)股公司是就業(yè)和創(chuàng )新的重要來(lái)源,在政府鼓勵中小企業(yè)和創(chuàng )新型企業(yè)發(fā)展的政策支持下,一些科技成長(cháng)細分賽道的小盤(pán)股能夠快速適應市場(chǎng)變化和技術(shù)創(chuàng )新,有望成為未來(lái)新興產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)領(lǐng)導者。建議在近期市場(chǎng)調整的過(guò)程中,關(guān)注被錯殺中小盤(pán)股的投資機會(huì )。

              (三)券商行業(yè)掘金

              東吳證券:低空經(jīng)濟基礎設施之監視

              監視是低空經(jīng)濟基礎設施建設的重要組成:監視的內容包括高度層內飛行器的航跡、位置信息等進(jìn)行全方位的動(dòng)態(tài)監控,并提供相應的空中運行服務(wù)。

              據了解,5G-A、雷達、ADS-B三大新興技術(shù)在監視中得到應用。5G-A技術(shù)主要解決數據量大導致帶寬不足、時(shí)延過(guò)長(cháng)以及穩定性問(wèn)題。5G-A可以大幅降低時(shí)延,滿(mǎn)足低空經(jīng)濟下的即時(shí)反饋需求。5G-A其較強的發(fā)射功率,減少了傳統地面基站的斷聯(lián)或阻隔問(wèn)題。相控陣雷達主要優(yōu)勢在于其覆蓋面積。相控陣雷達功能強大,如果在合理或均勻的位置部署,其覆蓋范圍和監視深度都將非常廣泛。ADS-B是一種廣播式的自動(dòng)相關(guān)監視系統。ADS-B的優(yōu)點(diǎn)在于成本較低、部署容易且實(shí)現快速。ADS-B在未來(lái)的應用場(chǎng)景中,預計將先行部署,因為其成本效益和部署速度較高。

              投資建議方面,低空經(jīng)濟建設,基礎設施先行,從戰略層面和國家安全的角度,監視建設是最緊迫的。監視新技術(shù)主要為5G-A技術(shù)和相控陣雷達兩大方向。隨著(zhù)低空經(jīng)濟基礎設施建設加快,5G-A和相控陣雷達有望迎來(lái)全新增量市場(chǎng)。相關(guān)標的:相控陣雷達,納睿雷達、四創(chuàng )電子等;5G-A,盛路通信、通宇通訊等;ADS-B,四川九洲等。

              太平洋:特斯拉的FSD時(shí)刻

              AI賦能,加速Robotaxi。馬斯克稱(chēng)Robotaxi將于今年8月8日落地,近期特斯拉啟動(dòng)了全球范圍內的人員調整,自動(dòng)駕駛預計將獲得資源傾斜,大模型加持提升城市NOA感知能力、泛化能力,加速無(wú)圖城市NOA落地,AI賦能,加速Robotaxi,特斯拉自動(dòng)駕駛今年累計投資預計超100億美元。

              數據鴻溝和算力要求,構成超算的核心壁壘。任何模型的訓練都依賴(lài)于數量巨大、質(zhì)量可控的訓練數據,而特斯拉FSD自推出以來(lái)累計運行超過(guò)了10億英里,為特斯拉訓練模型提供了充足的數據。同時(shí),大模型訓數據需要強大的算力,特斯拉領(lǐng)先的超算中心,Robotaxi落地路徑持續催化值得期待。

              投資建議方面,智能汽車(chē)三條投資主線(xiàn):域控制器,德賽西威、華陽(yáng)集團等;線(xiàn)控底盤(pán),伯特利,保隆科技;智能整車(chē),賽力斯,理想汽車(chē)等。

              五礦證券:低空經(jīng)濟和半固態(tài)電池有望促進(jìn)高能量密度電池發(fā)展

              《通用航空裝備創(chuàng )新應用實(shí)施方案(2024-2030年)》發(fā)布,其中規劃2027年以無(wú)人化、電動(dòng)化、智能化為技術(shù)特征的新型通用航空裝備在城市空運、物流配送、應急救援等領(lǐng)域實(shí)現商業(yè)應用。

              低空經(jīng)濟商業(yè)化落地加速,其中貨運無(wú)人機和載人eVTOL有望率先兌現,高層提出積極打造低空經(jīng)濟等新增長(cháng)引擎。低空經(jīng)濟有高效便捷的優(yōu)點(diǎn),隨著(zhù)政策的支持及電池技術(shù)進(jìn)步和降本,未來(lái)有望逐步商業(yè)化。

              低空經(jīng)濟電池具備高能量密度、高功率、高安全性等特征,電池企業(yè)不斷布局。電池往高能量密度等方向的迭代幫助低空經(jīng)濟逐步實(shí)現商業(yè)化。電池廠(chǎng)在積極布局相關(guān)產(chǎn)品,包括寧德時(shí)代在2023年4月發(fā)布凝聚態(tài)電池,最高單體能量密度500Wh/kg;正力新能推出了面向eVTOL市場(chǎng)的能量密度320Wh/kg的動(dòng)力電池等。

              半固態(tài)電池的產(chǎn)業(yè)化有望促進(jìn)三元電池體系迭代升級。智己L6搭載的電池除了固態(tài)電解質(zhì)還有少量潤濕劑,這實(shí)質(zhì)上是“半固態(tài)電池”。半固態(tài)電池有望是當前液態(tài)電池體系的補充,其主要變化在于添加了固態(tài)電解質(zhì),可以幫助提升安全性,匹配高能量密度體系的高鎳電池。隨著(zhù)技術(shù)的進(jìn)步,半固態(tài)乃至未來(lái)的固態(tài)電池有一定的市場(chǎng)空間。

              封面圖片來(lái)源:每經(jīng)記者 鄭得銳 攝

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